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   2020 년 이래로 전 세계적으로 분노하기 시작한 Covid-19 바이러스는 경제와 사회에서 세계화의 추세를 완전히 변화 시켰습니다.
특히, 승객 수요는 항공 산업에서 즉시 증발했으며, 이는 국가의 폐쇄로 직접 영향을 받았습니다.
그것은 그 어느 때보 다 더 큰 타격을 받았습니다.
그러나, 특히 유럽과 미국에서는 국내 행동 규정이 완화되었으며, 진입 제한이 이완되고 폐지되고 있습니다.
경제 활동이 재개함에 따라 다른 국가의 승객 수요는 사전 코비드 수준으로 회복되고 있습니다.

이번에는 연금 관리 분야에서 수년간의 경험을 가진 시스템 2의 대표 인 Ishida를 초대했습니다.
그룹의 안전한 바카라 사이트 투자를 이끌고있는 Toshima CEO Toshima와 Arai는 코비드 포스트 19 안전한 바카라 사이트 투자 전략에 대해 논의했습니다.

ToshimaIshida 씨는 회사의 고문으로 정기적으로 의견을 교환 할 수있는 장소를 제공했으며 매우 감사합니다. 이전 Mercuriaway에서 나는 종종 촉진자 역할을하지만 이번에는 내 취향을 바꾸고 Ishida 씨에게 일을하고 안전한 바카라 사이트 투자에 집중하도록 요청하고 싶습니다. 우리는 또한 우리 그룹의 안전한 바카라 사이트 자금을 담당하는 Arai에게 전화를 걸고 있으므로 자산 관리의 관점에서 빠르고 캐주얼 한 의견을 요청하고 싶습니다.

ishida나는 오랫동안 당신과 함께 있었지만 2016 년에 상장 된 이래로 안전한 바카라 사이트 기금에 대해 현금 흐름 투자로 이야기했습니다. 안전한 바카라 사이트 투자에주의를 기울이는 이유는 무엇입니까?

Toshima항공기에 투자 할 때 항상 생각한 두 가지가 있습니다. 첫 번째는 일본의 일반 항공기 투자가 금융 상품 및 교환법이 시행되기 전에 수행 된 "세금 절약 제도"라는 것입니다. 항공기는 이미 유럽과 미국에서 "인프라"로 분류되며 장기 자산 관리의 목표로 널리 인식됩니다 (※ 1). 반대로, 일본에서는 항공기 투자와 관련하여 "jol"또는 "jolco"라고하는 투자 양식 (※ 2)이 일반적이며 일반적으로 상상되는 "금융 (투자) 제품"과 달리 이러한 계획은 주로 감가 상각 가능한 자산을 사용하는 이익을 연기하기위한 것이므로 현금 수익 수준은 낮으며 연금 관리에 적합하지 않습니다. 두 번째는 앞에서 언급 한 인프라 개념과 겹치는 것은 실제 수요를 중단하지 않는 투자 목표라는 것입니다. 항공기는 철도 및 전기 시설과 마찬가지로 일상 생활을위한 필수 인프라로 인식됩니다. 이 두 가지 배경을 감안할 때 항공기 투자는 연금을 포함하여 안정적인 현금 흐름을 선호하는 기관 투자자의 수요를 충족시킬 수있는 제품이 될 것이라고 확신했으며 2018 년에는 항공기 임대 지불에서 생성 된 안정적인 현금 흐름에 중점을 둔 항공기 기금을 마련했습니다. 일본에서는 회사 그룹 외에도 두 가지 주요 금융 기관이 기관 투자자를위한 항공기 기금을 설립했습니다.

(※ 1) 영국에 본사를 둔 Preqin은 대체 투자 정보를 제공하고 항공기 자금을 "인프라"중 하나로 분류합니다.
(※ 2) JOL은 일본식 운영 임대 계약을 의미합니다. Jolco는 Jol에게 안전한 바카라 사이트를 구입하는 옵션을 제공합니다.

ishida일본에서는 아직 익숙하지 않은 자산이지만 안전한 바카라 사이트가 주요 인프라 자산의 주요 범주라는 것을 설명하는 것이 좋습니다. 실제 수요는 어떻습니까? 항공 산업의 시장 환경과 미래 전망에서 무엇을 볼 수 있습니까?

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araiCovID-19 Pandemic으로 인해 항공 승객 수요는 크게 감소했지만,이를 살펴보면 일본과 지역에서 수요 회복에 상당한 차이가 있습니다. 예를 들어, 가장 엄격한 폐쇄를 구현하는 중국에서도 2022 년 8 월 현재 국내 항공편은 전용 수준으로 회복되었습니다. 미국에서는 미국의 움직임이 승객 수요뿐만 아니라 일본 미디어에서보고 된 바와 같이, 항공 회사의 성과는 빠르게 회복되고 있습니다. 결과적으로 새로운 기계에 대한 주문도 더욱 활성화되었습니다. 유럽은 또한 아메리카와 같은 방식으로 유행하고 있습니다. 국경 통제 조치가 엄격한 아시아에서도 싱가포르는 진입 및 출구를 정상화 한 최초의 사람 중 하나입니다. 보잉은 전 세계 항공 승객 수요가 2022 년 국내선, 지역 항공편의 경우 2023 년, 장거리 국제 항공편의 경우 2024 년에 사전 코비드 수준으로 회복 될 것으로 예측합니다.

ishidaCovid-19 Pandemic 이후 세계 트렌드는 이미 바뀌었지만, 우리가 그것을 알기 전에 아시아는 그것을 쫓을 수있는 위치에 있습니다. Arai 씨는 "새로운 항공기 명령도 더욱 활발 해지고있다"고 말했다. 그러나 항공기의 수요 동향에 대해 알려주십시오.

arai이것은 또한 보잉의 예측이지만 2040 년에는 전 세계적으로 약 5 만 대의 안전한 바카라 사이트가 필요할 것으로 예상됩니다. 2019 년 현재 약 26,000 대의 안전한 바카라 사이트가 있었지만 2040 년까지 많은 안전한 바카라 사이트가 새로운 안전한 바카라 사이트로 갱신 될 것이라는 점을 고려하면 향후 20 년 동안 총 약 43,600 대의 안전한 바카라 사이트가 제조 될 것입니다. 또한 2020 년 현재 임대 안전한 바카라 사이트는 항공사가 사용하는 안전한 바카라 사이트의 약 50%를 차지했지만 (1990 년 약 15%), 우리는이 비율이 미래에도 계속 증가 할 것이라고 생각합니다.

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ishida앞으로 15 ~ 20 년 안에 항공기 수요가 두 배가 될 것이라는 "항공기 신화"는 앞으로도 계속 될 것입니다. Covid-19 Pandemic 이후 항공기 투자 업계에서 어떤 종류의 변화가 발생했는지에 대해 현장의 최전선에서보고 있던 Arai 씨의 진정한 목소리를 듣고 싶습니다.

araiCOVID-19 Pandemic 이전에 안전한 바카라 사이트 투자에 대한 수요는 자금의 풍부한 유입으로 인해 안전한 바카라 사이트 가격 상승과 승객 수요가 강한 항공사의 신용도를 향상시켜 안전한 바카라 사이트 가격 상승과 결합되었습니다. 그러나 Covid-19 Pandemic 직후, 일부 안전한 바카라 사이트에 대한 수요와 공급 수요가 무너지고 항공사 관리가 급격히 악화되어 안전한 바카라 사이트 투자에 대한 수요가 뒤집어지면서 안전한 바카라 사이트 투자에 대한 수요는 분리되어 안전한 바카라 사이트 투자 수요가 역전되었습니다. 정상화 수익률은 항공 산업 및 안전한 바카라 사이트에 대한 투자를 처리하는 관리자에게 긍정적 인 요소입니다. 실제로, 주요 대체 자금은 2020 년에 Apollo Global Management와 Bain Capital이 2020 년에 활성화되면서 신속하게 대응했습니다. 동시에 칼라일은 안전한 바카라 사이트 투자의 특별 상황에 중점을 둔 안전한 바카라 사이트 기금을 시작했습니다. 기관 투자자들 도이 추세에주의를 기울이고 있으며 2021 년 뉴욕 ​​주 퇴직 연금 기금은 안전한 바카라 사이트 기금에 2 억 달러와 5 억 달러의 안전한 바카라 사이트 관련 조난 기금을 투자하여 저어 주었다. 올해 초, 주요 임대 회사와 항공사의 대규모 안전한 바카라 사이트 주문이 헤드 라인을 만들고 있습니다. 노인 안전한 바카라 사이트의 은퇴와 보잉 및 에어 버스 생산 라인의 축소로 안전한 바카라 사이트의 공급 및 수요가 급격히 진행되고 있습니다. 연금 관리 경험이있는 사람의 관점에서 이시다 씨는 어떻게 느끼십니까?

ishida나는 안전한 바카라 사이트가 향후 인프라 자산의 범주로 인식 될 가능성이 있다고 생각합니다. 연금 투자자들을위한 이상적인 포트폴리오는 최근 몇 년 동안 극적으로 변화했습니다. 다시 말해, 장기 관리에서 주류 아이디어는 개인 자산을 액체 자산보다 핵심 자산을 더 많이 만드는 것입니다. 또한 민간 자산 투자 중에도 자본 이득을 목표로하는 광범위한 제품과 안정적인 소득을 목표로하는 제품도 얻었습니다. 재생 에너지와 같은 인프라 부문은 이러한 요구를 충족시킵니다. 안전한 바카라 사이트 투자 시장 규모는 다른 자산 클래스에 비해 여전히 상대적으로 적지 만, 앞으로는 연금 투자자들이 재생 에너지와 마찬가지로 자연적인 흐름으로 받아 들일 것이라고 생각합니다. 그러나 환율 문제는 어떻습니까? 항공 분야가 달러로 표시된 세계라고 들었습니다.

arai안전한 바카라 사이트가 글로벌 자산이라는 것은 사실이므로 미국 달러 거래가 기초입니다. 사실, 나는 일본 투자자들이 미국 달러에 투자 할 수있는 특정 장애물이 있다는 것을 깨달았습니다. 그러나 제가 강조하고 싶은 것은 안전한 바카라 사이트 투자가 기간 동안 현금 흐름을 가지고 있으며 누적 투자 배수는 약 1.5 배로 예상 될 수 있으므로 복합 효과는 외환의 영향을 능가 할 것입니다. 우리는 운영 기간 동안 임대 지불이 절반으로 반으로 징수 될 것이라고 상상하고 안전한 바카라 사이트가 판매 될 것이라고 상상하기 때문에 외환의 영향도 어느 정도 수평을 이룰 것입니다. 또한 투자 목표는 실제 자산이므로 최근 인플레이션 추세에서도 가격 조정이 가능합니다. 실제 모델을 시뮬레이션 할 때, 그것은 얇은 스프레드로 달러가 유명한 채권에 대한 투자의 차이를 명확하게 보여줍니다.

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ishida나는 본다. 이것은 복합이자 효과와 기간 내 현금 흐름이 인플레이션 단계에서 외환 위험과 가격 조정을 완화하는 자산 클래스입니다. 그건 그렇고, 안전한 바카라 사이트 투자를위한 금융을 만드는 은행과 같은 금융 기업의 상황은 무엇입니까? 나는 그들이 Covid 전에 그들이 적극적으로 작업하고 있다는 인상을 가지고 있습니다

arai은행은 안전한 바카라 사이트 금융에 적극적으로 적용되는 것이 사실이지만, 바젤의 자본 적정성 규정을 준수해야하며, 특히 자금이 형성 될 때 위험 가중치가 추가되므로 이니셔티브의 장애물이 높아집니다. 그러나 자본 적절성 비율을 가진 일부 지역 은행은 안정적인 수익에 초점을 맞추고 있으며 안전한 바카라 사이트 금융 외에도 주식 투자에 투자하기 위해 노력하고 있습니다.

ishidaCovid-19가 Covid-19 이전에 Mercuria Investment가 만든 안전한 바카라 사이트 기금 (안전한 바카라 사이트 1 번 펀드)의 영향을 받았습니까? 이전에 경험 한 적이없는 외부 환경의 변화로 인해 안전한 바카라 사이트 투자에 대한 견해가 변경 되었습니까?

arai저는 10 년 넘게 안전한 바카라 사이트 투자 및 대출에 관여 해 왔지만 Covid-19의 광범위한 영향을 상상할 수 없었으며 매우 심각한 도전이었습니다. 우리는 기존 투자자들에게 큰 관심을 가져 왔습니다. 그러나 이제 나는 Covid-19에 대한 나의 경험에 대해 긍정적입니다. 임대 한 항공사 중 하나 인 안전한 바카라 사이트 기금을 사용하면 파산했지만 지속적인 협상 후에는 매월 임대 지불이 접수되는 시점으로 회복되었습니다. 또한, 2020 년 가을과 겨울부터 Covid-19 Pandemic 직후, 우리는 투자자에 대한 이해로 2 대의 안전한 바카라 사이트를 인수했으며,이 안전한 바카라 사이트는 펀드의 성과에 크게 기여했습니다. 우리는 올해 7 월 말에 안전한 바카라 사이트 No. 1 펀드를 성공할 안전한 바카라 사이트 No. 2 펀드를 결성했으며 안전한 바카라 사이트 1 번 펀드를 통해 배운 교훈과 경험은 안전한 바카라 사이트 선택 및 임대 장소 결정 등 다양한 방식으로 살아 있다고 생각합니다.

토시마나는 또한 거품 경제의 붕괴, 인터넷 위기 및 레먼 쇼크를 포함한 여러 위기주기를 보았습니다. 다운 사이클은 결국 끝날 것입니다. 운영 회사로서, 우리는 중요한 상황에서도 외부 환경으로 생각을 멈추지 않고 머리와 손을 계속 움직이는 것이 중요하다고 생각합니다.

ishida당신 말이 맞아요. 나는 같은 세대 출신이므로 운영 관점에서 같은 위기주기를 보았습니다. 흑인 백조가 빈도가 증가함에 따라, 나는 그들이 위기에 어떻게 반응했는지가 펀드 매니저를 조사하는 관점으로 중요하다는 것을 잘 알고 있습니다. 새로운 시도는 종종 시장주기의 최고점에서 시작되며 결과적으로 그들은 종종 즉시 도전에 직면합니다. 나는이 다운 사이클을 극복함으로써 새로운 자산 클래스가 인식되고 개발되는 것을 반복적으로 보았다.

Toshima다양한 제품에 적용됩니다. 새로운 자산 클래스가 평화 시간으로 돌아 오면 기회 주의적 투자 목표에서 일반 투자 목표, 즉 핵심 자산으로 발전 할 수 있습니다. 개인적으로 부동산 제품과 재생 가능 에너지가있는 경우입니다. 이러한 제품과 관련하여 자산 및 수익 관점의 품질은 점차 일관성이 높아졌으며 펀드 규모도 확장되었습니다. 안전한 바카라 사이트 투자와 관련하여 동일한 추세가 발생할 것이라고 생각합니다.

ishida안전한 바카라 사이트 투자가 미래에 주류가 되려면 어떤 종류의 선택 기준이 될 것이라고 생각하십니까?

arai나는 네 가지 주요 것이 있다고 생각합니다. 1) 펀드에 통합 될 안전한 바카라 사이트의 연령과 규모, 2) 펀드 매니저의 네트워크 및 협상 능력, 3) 임대 된 항공사의 분별력 및 4) 다각화를 통한 국가 위험 감소.

첫 번째 포인트는 1입니다. 연령과 크기와 관련하여 좁은 몸 (약 100 ~ 200 석, 안전한 바카라 사이트 내부의 통로 1 개)은 세계에서 가장 많이 사용되는 안전한 바카라 사이트입니다. 따라서 임대 회사가 관리 위기에 처해 있더라도 좁은 신체라면 차용자를 찾는 것이 더 쉽습니다. 또한, 기계 연령이 어릴수록 유지 보수 비용이 낮아져 유동성의 긍정적 인 측면입니다.

두 번째 요점은 펀드 관리자의 능력도 중요한 지점입니다. 기존 대출 기관에 대한 협상 권한과 새로운 대출 기관을 찾기 위해 리 마케팅 능력 일뿐 만 아니라 대출 기관에 대한 권한을 협상하는 관리자의 존재는 특히 단점 기간 동안 구호입니다.

세 번째 포인트 ③ 임대중인 항공사의 분별력이 있지만, 새로운 코로나 바이러스와 최근 우크라이나 위기의 발발에서 볼 수있는 바와 같이, 항공사는 원유 가격과 세계 경제에 취약한 산업입니다. 그들이 건강한 재무 상태를 가지고 있고 정부 지원이 있는지 여부를 아는 것이 바람직 할 것입니다. 중요한 점에는 과거의 경제 경기 침체 중 임대료 지불 성과가 포함됩니다.

마지막으로, 현재 우크라이나 위기 동안, 러시아의 안전한 바카라 사이트 압수 위험은 분명해졌지만, 이런 종류의 상황이 발생하고 국가 위험에 대한 시선으로 다양 화를 고려하는 것이 중요하다고 생각합니다.

Toshima일단 초점을 맞추면 부동산과 마찬가지로 안전한 바카라 사이트 투자 전략도 핵심 유형, 핵심 플러스 유형, 부가가치 유형 및 기회 유형으로 나뉘어져 있음을 알 수 있습니다. 우리는 핵심 유형에 중점을 둔 이니셔티브를 가정합니다. 또한 현금 흐름이있는 자산의 특성으로 인해 앞으로는 아파트 관리 및 달러 예금을 대체하여 개별 투자자를위한 관리 제품이 될 가능성이 있다고 생각합니다. 오늘 저는 투자자의 관점에서 Ishida 씨로부터 많은 귀중한 의견을 받았으며 많은 것을 배웠습니다. 우리는 이것을 사용하여 더 나은 제품을 개발하고 싶습니다.